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荣盛石化:看好18年PTA行业好转 买入评级

来源:四开山牛网 2019-10-09 19:20:53

简评由于中金石化停产检修,四季度业绩表现不佳:公司Q1-Q4的归母净利润分别为6.20、4.82、4.52和4.48亿元,其中4季度政府性补助产生净利润约4.05亿元(全年收到政府性补助4.31亿元),四季度是公司业绩低点,主要是中金石化因检修耽误生产所致,中金石化本次大检修对公司当期业绩带来较大影响,PX项目一般2-3年大检修一次,18年PX全年将能够正常运行。

18-19年强烈看好PTA,PTA库存水平低,下游需求强劲:目前PTA库存处于近5年最低点水平,仅为2天,18-19年基本无PTA新增产能,而下游涤纶长丝18-19年扩张增速在6%以上,未来PTA价差有望持续扩大,18-19年强烈看好PTA行业业绩反转。

这位农场主说,农场里的鸡白天处于放养状态。

事件公司发布2017年业绩快报,报告期内公告实现营业收入707.5亿元,同比增长55.5%,实现归属于上市公司的20.02亿元,同比增长74.2%,符合三季报预告;其中Q4实现营业收入183.9亿元,同比增长30.5%,实现归母净利润4.48亿元,同比下降35%。

浙江石化项目投产后,公司业绩迎来持续快速增长:浙石化4000万吨/年炼化一体化舟山项目一期建设2000万吨炼油、520万吨芳烃及140万吨乙烯等项目,预计于2018年底建成投产,公司不仅打通了“涤纶长丝-PTA-PX”全产业链,而且具备具备了丰富的原材料可以往乙烯、丙烯等系列产品进行横向拓展,将给公司带来丰厚的利润。二期计划在2020年投产,未来公司将不断成长,业绩也将持续快速增长。

姚南山在塞维利亚娶了妻,并有了3个孩子。3个孩子入了西班牙国籍,都从商,各自开枝散叶,颇有些资产积累。

盈利预测:预计公司2018-2019年归母净利润为29.06、67.00亿元,EPS分别为0.77、1.76元,对应PE22X、9.5X(不考虑增发),给予“买入”评级。

9月9日,在美国大西洋城,来自纽约的尼娅·富兰克林进行晚装展示。

产品价格与价差上PTA价格和价差大幅改善:1).PTA方面,2017年Q1-Q4PTA的市场均价分别为5327、4775、5157和5407元/吨,价差分别为447、232、829和811元/吨;17年PTA全年价格和价差分别为5167和580元/吨;当前PTA价格已经涨到5950元/吨,当前价差在1100元/吨以上,相对于17年全年均价上涨了500元/吨以上。2).PX方面,2017年Q1-Q4PX的市场均价分别为7394、6882、6558和6965元/吨,全年均价为6950元/吨,当前PX价格为7500元/吨。3).涤纶长丝方面,2017年Q1-Q4涤纶长丝(POY)的市场均价分别为8580、7698、8361和8745元/吨,价差分别为1483、1466、1443和1578元/吨;17年全年均价和价差分别为8383元/吨和1532元/吨;当前涤纶长丝(POY)价格已经涨到8825元/吨,当前收窄至900元/吨(主要是原材料PTA和乙二醇价格涨,当前长丝下游需求比较疲弱)。

依托溧阳市就业网,溧阳人社部门开设白河、汉阴两地信息发布平台,充分利用网络在线招聘平台,缩短时空距离,实现企业用工信息与两地建档立卡贫困劳动力求职信息的线上快速对接。同时,以开展“春风行动”为契机,2018年2月间(25-28日),组织江苏华鹏集团、江苏申特钢铁、江苏上齿集团等溧阳市本地重点骨干企业,赴白河、汉阴组织现地专场招聘活动,提供优质就业岗位,促进就业提升,助力脱贫攻坚。

据现场工程师介绍,卡塔尔7月份地表温度,已经飙升至70摄氏度,能在几分钟内,让一个生鸡蛋变熟,极易引发电池鼓包甚至爆炸,这对智轨车辆来说是一个极大挑战。经过缜密细致的技术分析,研发团队提出了一套行之有效的解决方案,包括增强机械转向装置及空气压缩机的散热措施、升级储能系统的热管理系统、更换高低压线束及耐高温轮胎、无轨导向装置增加散热系统及更换高温液压油、车顶增加防护罩及涂装反射层等。

2.尽量避免在高温时段进行户外活动,高温条件下作业的人员应当缩短连续工作时间;

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